Jakarta | Bursa Efek Indonesia (BEI) menyiapkan perubahan dalam strategi pengawasan perdagangan saham dengan menerapkan pendekatan yang lebih terarah atau targeted. Langkah ini diarahkan untuk membuat pemantauan aktivitas pasar lebih fokus, terutama terhadap transaksi maupun pola perdagangan yang memunculkan indikasi penyimpangan. Dengan strategi tersebut, pengawasan diharapkan tidak hanya bertumpu pada pemantauan secara umum, tetapi juga mampu memberi perhatian lebih besar pada dugaan praktik yang berisiko merugikan investor.
Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik menyampaikan rencana tersebut dalam konferensi pers di Gedung BEI, Jakarta, Senin (26/10/2026). Ia mengatakan bursa akan segera menerapkan metodologi dan prosedur baru dalam pengawasan. Perubahan itu diharapkan memberikan sinyal yang lebih jelas kepada pasar mengenai cara bursa mengidentifikasi dan menindaklanjuti aktivitas perdagangan yang perlu dicermati. Rincian penerapan metode tersebut menjadi bagian penting agar pelaku pasar memahami arah pengawasan yang diperkuat.
Salah satu sasaran utama pendekatan targeted adalah memperkuat pengawasan atas dugaan manipulasi harga saham. Pergerakan harga dan aktivitas transaksi yang dinilai tidak wajar dapat menjadi perhatian lebih terfokus, sehingga indikasi yang relevan dapat ditelaah secara lebih terarah. Pendekatan ini tidak dengan sendirinya menyatakan bahwa suatu transaksi melanggar aturan; dugaan tetap perlu diperiksa berdasarkan prosedur dan informasi yang tersedia. Dengan demikian, pengawasan diarahkan pada deteksi dan penanganan yang lebih cermat, sekaligus menjaga proses yang dapat dipahami oleh pasar.
BEI juga menempatkan perlindungan investor sebagai tujuan penting dari perubahan strategi tersebut. Pengawasan yang lebih terarah diharapkan membantu menjaga keteraturan perdagangan serta meningkatkan kepercayaan terhadap pasar modal Indonesia. Bagi investor, kejelasan sinyal dari bursa dapat menjadi informasi mengenai komitmen regulator pasar dalam mengawasi aktivitas yang berpotensi mengganggu kewajaran harga. Namun, investor tetap perlu mengambil keputusan berdasarkan analisis dan informasi resmi, bukan semata-mata menafsirkan langkah pengawasan sebagai petunjuk atas saham tertentu.
Penerapan metodologi dan prosedur baru akan menjadi tahap lanjutan dari rencana tersebut. Efektivitasnya akan bergantung pada konsistensi pelaksanaan, ketepatan identifikasi, serta komunikasi yang memadai kepada pelaku pasar. Melalui pendekatan yang lebih terarah, BEI ingin memperkuat pengawasan tanpa mengabaikan kebutuhan akan perdagangan yang tertib dan transparan. Pernyataan Jeffrey menegaskan bahwa bursa berupaya menghadirkan mekanisme pemantauan yang lebih jelas, khususnya dalam merespons dugaan manipulasi harga dan menjaga kepentingan investor.
Bursa Efek Indonesia (BEI) akan mengurangi penggunaan pengumuman unusual market activity (UMA) sebagai langkah awal dalam pengawasan perdagangan saham. Penyesuaian ini bukan berarti UMA dihapus sepenuhnya, melainkan penggunaannya akan dibuat lebih selektif dan terarah. Selama ini, UMA dapat menjadi perhatian ketika terjadi pergerakan harga atau aktivitas transaksi yang tidak biasa. Ke depan, bursa ingin mengoptimalkan pemantauan berbasis teknologi agar indikasi awal perilaku yang menyimpang dapat dikenali melalui analisis atas pola perdagangan. Dengan pendekatan tersebut, pengawasan diharapkan dapat berfokus pada sinyal yang lebih relevan, tanpa menjadikan pengumuman UMA sebagai respons utama terhadap setiap pergerakan yang terlihat tidak lazim di pasar.
Teknologi pengawasan akan membantu BEI menelusuri data transaksi dan menemukan pola yang berpotensi mengarah pada praktik tidak wajar, termasuk dugaan manipulasi harga saham. Sistem tersebut dapat memberikan indikasi awal yang kemudian dinilai lebih lanjut oleh tim pengawas. Jika hasil pemantauan menunjukkan alasan untuk mendalami suatu aktivitas, bursa dapat melanjutkannya melalui proses investigasi. Dengan demikian, teknologi bukan pengganti seluruh fungsi pengawasan manusia, tetapi menjadi alat untuk memperkuat kemampuan mendeteksi dan memilah kasus. Pendekatan ini juga memungkinkan perhatian diarahkan pada aktivitas yang membutuhkan pemeriksaan lebih mendalam, sementara pergerakan yang tidak menunjukkan indikasi pelanggaran dapat ditangani secara proporsional.
Jeffrey mengatakan penyesuaian pengawasan yang lebih terarah akan segera diterapkan. Ia juga menyebut teknologi yang digunakan BEI merupakan teknologi yang turut dipakai oleh bursa di berbagai negara. Pemanfaatan perangkat tersebut menjadi bagian dari upaya meningkatkan ketepatan pemantauan pasar, bukan sekadar mengganti satu mekanisme dengan mekanisme lain. Pengurangan penggunaan UMA tetap perlu dipahami sebagai perubahan pada cara bursa memulai pengawasan, bukan penghapusan pengumuman tersebut dari seluruh proses. BEI masih dapat menggunakan UMA sesuai kebutuhan, sementara pemantauan teknologi dan investigasi menjadi unsur penting dalam mengenali serta menindaklanjuti dugaan aktivitas perdagangan yang tidak wajar. Perubahan ini diharapkan membuat respons bursa lebih terukur dan sesuai dengan indikasi yang ditemukan.
Dalam alur pengawasan yang dijelaskan Jeffrey, tindakan lanjutan dapat dimulai ketika sistem BEI mendeteksi indikasi awal adanya praktik transaksi yang tidak wajar atau upaya manipulasi harga. Deteksi tersebut menjadi sinyal untuk menelaah aktivitas perdagangan lebih jauh, bukan kesimpulan bahwa pelanggaran telah terbukti. Karena itu, pemeriksaan diperlukan untuk memahami pola transaksi, rentang waktu terjadinya aktivitas yang dicurigai, serta keterlibatan pihak-pihak terkait.
Setelah indikasi awal ditemukan, BEI dapat menerbitkan laporan indikasi sekaligus memulai investigasi. Kedua langkah itu memungkinkan bursa menyampaikan bahwa suatu aktivitas sedang diperiksa sambil mengumpulkan dan menganalisis informasi yang relevan. Dengan demikian, laporan indikasi bukan pengganti proses investigasi dan tidak dengan sendirinya menetapkan kesalahan pihak tertentu. Hasil pemeriksaan tetap bergantung pada penelaahan terhadap data dan fakta transaksi yang tersedia.
Informasi dalam laporan dapat mencakup saham yang menjadi objek pemeriksaan, periode transaksi yang diperhatikan, serta pihak-pihak yang diduga terlibat dalam aktivitas tersebut. Rincian ini membantu menjelaskan ruang lingkup pengawasan, termasuk transaksi mana yang sedang ditelaah dan kapan transaksi itu berlangsung. Penyampaian informasi secara terukur juga memberi gambaran mengenai fokus investigasi tanpa menyatakan terlebih dahulu hasil akhir yang belum ditetapkan.
Contoh yang disampaikan narasumber menggambarkan bahwa bursa dapat mengumumkan transaksi atas suatu saham dalam periode tertentu sedang diselidiki. Pengumuman tersebut dapat menyebut bahwa transaksi itu melibatkan sejumlah pihak melalui beberapa anggota bursa. Contoh ini menjelaskan bentuk keterangan yang mungkin dimuat dalam laporan, bukan menunjuk pada saham, pihak, atau anggota bursa tertentu. Identitas spesifik tidak perlu ditambahkan untuk memahami mekanisme yang dimaksud.
Melalui tahapan tersebut, pengawasan bergerak dari pengenalan pola yang menimbulkan perhatian menuju pemeriksaan yang lebih terarah. Sistem membantu mengidentifikasi indikasi, sedangkan investigasi menelaah transaksi dan hubungan antarpihak dalam periode yang relevan. Laporan memberikan konteks mengenai pemeriksaan yang berjalan, sementara proses lanjutan berfungsi menguji indikasi berdasarkan informasi yang dihimpun. Pemisahan indikasi dan kesimpulan ini penting agar komunikasi pengawasan tetap akurat serta tidak mendahului hasil investigasi.
Selama proses investigasi atas aktivitas perdagangan saham berlangsung, pengawasan tidak harus berhenti pada pengumpulan informasi dan pemeriksaan dugaan pelanggaran. Bursa Efek Indonesia (BEI) dapat mengambil langkah tertentu terhadap rekening efek yang berkaitan dengan pemeriksaan, sesuai kebutuhan dan ketentuan yang berlaku. Langkah tersebut dapat berupa pemantauan aktivitas rekening secara lebih dekat maupun pembatasan sementara melalui suspensi terhadap rekening efek tertentu. Tindakan ini memungkinkan bursa menjaga kondisi perdagangan sambil menelusuri aktivitas yang menjadi perhatian. Pengawasan yang berjalan bersamaan dengan pemeriksaan juga membantu BEI merespons perkembangan yang ditemukan, bukan hanya menunggu hingga seluruh proses investigasi selesai.
Pemantauan rekening efek dapat mencakup perhatian terhadap pola transaksi, pergerakan aktivitas, dan hal lain yang relevan dengan pemeriksaan. Apabila diperlukan, suspensi rekening dapat digunakan sebagai tindakan pengawasan selama proses berlangsung. Penerapan langkah semacam itu bukan dengan sendirinya penetapan adanya pelanggaran; pemeriksaan tetap diperlukan untuk menilai fakta dan konteks transaksi.
Baca juga: Pentingnya Pengawasan Ketat dalam Pemusnahan Barang Bukti Narkoba
